تعريف سوق السندات الدولي
تشير السندات الدولية إلى السندات الصادرة عن دولة أو شركة ليست محلية للمستثمر، ومن الجدير بالذكر أنّ سوق السندات الدولي يتوسع بسرعة مع استمرار الشركات في البحث عن أرخص وسيلة لاقتراض الأموال، حيث يمكن للشركة الوصول إلى المزيد من المستثمرين من خلال إصدار الديون على نطاق دولي.[١]
على الرغم من ميزاتها إلا أنّ السندات الدولية معرضة لمخاطر التضخم ومعدل الفائدة والتخلف عن السداد وتخفيض التصنيف الائتماني والعملات والسيولة وتقلبات السوق.[٢]
تصنيفات سوق السندات الدولي
يحتوي سوق السندات الدولي على ثلاثة تصنيفات موّضحة فيما يلي:
السندات الأجنبية
- مفهوم السندات الأجنبية
يكون المُصدر في السندات الأجنبية من بلد واحد ولكنه يصدر السندات في بعض البلدان الأخرى، حيث يقوم بتصدير هذه السندات بالعملة المحلية للبلد الذي يتم فيه إصدار السندات،[٣] أي يتم إصدار السندات الأجنبية في بلد محلي من قبل شركة أجنبية، باستخدام لوائح وعملة البلد المحلي.[١]
- أمثلة على السندات الأجنبية
يعد إصدار شركة أمريكية سندات لزيادة رأس المال في الهند من الأمثلة على السندات الأجنبية، بحيث تصدر الشركة الأمريكية السندات بالروبية الهندية، ونتيجة لذلك لن يخضع المستثمرون الهنود لتقلبات سوق الصرف الأجنبي، وسوف يستثمرون في الروبية الهندية، ويكسبون فائدة بالروبية الهندية، وسيستردون رأس مالهم بالروبية الهندية.[٣]
السندات الأوروبية
تشير السندات الأوروبية إلى السندات التي يتم إصدارها وتداولها في دول أخرى غير الدولة التي يتم فيها تحديد عملة السند أو قيمته، وغالبًا ما يتم إصدار هذه السندات بعملة ليست العملة المحلية للمُصدر، ويتم إصدار هذه السندات بشكل عام من قبل شركات في القارة الأوروبية، أو في الاتحاد الأوروبي، ولكن يمكنهم التداول في دول غير أوروبية أيضًا.[٤]
يتم إصدار السندات الأوروبية من قبل شركة دولية باستخدام العملة المحلية، وثم يتم تداولها خارج السوق المحلية للبلد.[١]
السندات العالمية
- مفهوم السندات العالمية
تقوم بعض الشركات بتصدير سندات عالمية، ومن الجدير بالذكر أنّه في السندات العالمية يتم إصدار السندات في بلدان متعددة أثناء التنقل وغالبًا بعملات متعددة، وعادة ما يتم إصدار السندات العالمية من قبل الشركات الكبيرة متعددة الجنسيات.[٣]
- أمثلة على السندات العالمية
تشبه السندات العالمية السندات الأوروبية، ولكن يمكن تداولها وإصدارها أيضًا في الدولة التي تُستخدم عملتها في تقييم السندات، ويعد إصدار شركة الفرنسية سندات بالدولار الأمريكي وتقديم هذه السندات في كل من اليابان وأمريكا من الأمثلة على السندات العالمية.[٤]
خصائص سوق السندات الدولي
يتمتع سوق السندات الدولي بالعديد من الخصائص المميزة الموّضحة أدناه:[٣]
- السيولة
يشمل المشاركون في سوق السندات الدولي كل من الحكومات، والتجار، والمؤسسات الاستثمرية، والأفراد، إلا أنّ السندات في سوق السندات الدولية تكون أقل سيولة، ولذلك تمتلك المؤسسات الاستثمارية من مثل صناديق التقاعد، وصناديق الاستثمار المشتركة، جزءًا كبيرًا من السندات.
- المصداقية
تقوم وكالات التصنيف الائتماني بتقييم السندات الأجنبية في السندات الدولية ولكن لا تقوم بتقييم سندات اليورو، ولذلك يجب أن يتمتع الكيان الذي يصدر سندات دولية بمصداقية كبيرة لجذب المستثمرين.
- مراعاة أنظمة الدول
يجب أن تراعي السندات الأجنبية قواعد وأنظمة بلد الإصدار، مثل السندات المحلية لذلك البلد، إلا أنّ سندات اليورو لا تخضع للوائح أي دولة معينة.
winadmin