العوامل المؤثرة على القيمة السوقية للشركة

تمتلك الأصول المالية المتداولة في الأسواق الماليّة العديد من القيم المختلفة، والتي يتم تحديدها وفق أسس وعوامل معيّنة، وفي هذا المقال تفاصيل أكثر عن إحدى هذه القيم وهي القيمة السوقية.

تعريف القيمة السوقية للشركة

القيمة السوقية (Market Value) هي قيمة الأصول المتداولة في الأسواق الماليّة، والتي تحدّد بناءً على الأسعار السائدة في السوق المالي، وعند القول قيمة الأسهم في الأسواق المالية فهي تشير إلى القيمة السوقية لتلك الأسهم، والتي تحدد القيمة السوقية للشركة ككل.^[١]

ويشير ارتفاع القيمة السوقية لأسهم شركةٍ ما على حضورها القوي واستثمارها الناجح ممّا يجذب إليها أنظار المستثمرين لشراء أسهمها والاستثمار فيها.^[٢]

العوامل المؤثرة على القيمة السوقية للشركة

تعتبر القيمة السوقية مقياساً متقلباً بشكل كبير، وبالتالي يوجد عوامل تؤثر على القيمة السوقية للشركة في الأسواق المالية،^[٣] وهذه العوامل هي:

ربحية السهم

إنّ نسبة الأرباح التي يتم جنيها من تداول الأسهم تؤثر على نظرة المستثمرين تجاه هذه الأسهم، وبالتالي يؤدي ذلك إلى ارتفاع القيمة السوقية لها ويحدث العكس في حال انخفاضها.^[٣]

القيمة الدفترية للسهم

تعني القيمة الدفترية؛ قيمة الأسهم المسجّلة في دفاتر (سجلات) الشركة، وغالباً ما تشير القيمة الدفترية الأعلى إلى أنّ الأسهم تمّ تقييمها بأقل من قيمتها الحقيقية، وبالتالي يؤثر على القيمة السوقية لأسهم الشركة.^[٣]

نسبة السعر إلى العائد

تُحتسب هذه النسبة من خلال قسمة السعر الحالي للسهم على ربحية السهم، وفي حال كانت مرتفعة فهذا يعني أنّ سعر السهم مرتفع بالنسبة إلى أرباحه، وبالتالي يؤدي إلى المبالغة في تحديد القيمة السوقية لهذا السهم.^[٣]

كيفية احتساب القيمة السوقية للشركة

يتم احتساب القيمة السوقية لأسهم الشركات المتداولة في الأسواق المالية من خلال المعادلة الآتية:^[٢]

القيمة السوقية = السعر الحالي للسهم × عدد الأسهم المتداولة

مثال: في 30 حزيران عام 2020م امتلكت شركة مايكروسوفت 7.57 مليار سهم متداول في البورصة، وأغلق سعر السهم الواحد في ذلك اليوم بقيمة 203.51 دولار، وبالتالي بلغت القيمة السوقية لهذه الأسهم مقدار 1,540.6 مليار دولار، وهو ناتج ضرب عدد الأسهم بسعرها في ذلك اليوم، وبالتالي فإنّ القيمة السوقية للأسهم بلغت 13 ضعف لقيمة الأسهم المسجّلة في الشركة.^[٤]

الفرق بين القيمة السوقية والقيمة الدفترية للشركة

هناك قيمة أخرى تعطى للأسهم في الأسواق المالية غير القيمة السوقية، وهي القيمة الدفترية (Book Value)، ويتمثّل الفرق بين القيمة السوقية والقيمة الدفترية في الآتي:^[٤]

• الفرق في المفهوم

القيمة الدفترية هي القيمة الصافية للأصول المالية للشركة والمسجّلة في الميزانية العموميّة، وهي تساوي المبلغ الإجمالي الذي سيحصل عليه المستثمرون في حال تصفية الشركة، أمّا القيمة السوقيّة فهي قيمة أصول الشركة بناءً على قيمة أسهمها المتداولة في الأسواق المالية، والتي ترتفع وتهبط بتغير عوامل عدة تؤثر عليها.

• الفرق بالتغيرات التي تطرأ عليها

تميل القيمة السوقية إلى الارتفاع مقارنةً بالقيمة الدفترية؛ وذلك لأنّها تمثّل أرباح الشركة والأصول غير الملموسة مثل؛ التقنيات والبرامج المستخدمة في الشركة، بالإضافة إلى النظرة المستقبلية للشركة.